一位落魄的原百老汇制片人跟一个“高级经济师”联手，吸引风险投资来排戏，以及如何搞砸这部叫《希特勒的春天》的戏，好让投资都进他们两个人的腰包。未曾想，那部“大话希特勒”版的闹剧大受欢迎，他们的计划也因此暴露，双双上了法庭。
马克斯·比亚利斯托克 (Max Bialystock) 是一位上了年纪的百老汇 制片人，他的职业生涯从巨大的成功转向了几近失败的深渊。现在，他与好色、富有的老妇人交往，以换取可能永远不会上演的“下一部戏”的金钱，勉强度日。会计师利奥波德·“利奥”·布鲁姆 (Leopold "Leo" Bloom) 是一位神经质的年轻人，容易歇斯底里，他来到麦克斯的办公室审计他的账目，发现麦克斯上一场演出的账目存在 2,000 美元的差异。马克斯说服利奥隐瞒相对较小的欺诈行为，在重新整理数字时，利奥意识到，由于失败预计会赔钱，国税局不会调查其财务状况，因此制片人可以超额出售作品中的股份，而不必偿还投资者。出于同样的原因，受骗的投资者不会知道其他许多人，从而保护两人免受欺诈指控。麦克斯立即将这个计划付诸实施。他们将大规模超卖股票，并制作一部将在首演当晚结束的戏剧，从而避免支付，并让二人带着利润逃往里约热内卢。利奥担心这样的犯罪冒险会失败，他们会进监狱，但麦克斯让他相信，他目前单调的生活并不比监狱好。
合作伙伴为他们的计划找到了理想的戏剧：希特勒的春天：与阿道夫和伊娃在贝希特斯加登的同性恋嬉戏。这是精神错乱的前纳粹士兵弗兰兹·利布金德全心全意写给希特勒的“一封情书” 。马克斯和利奥通过杜松子酒与利布金德建立了联系，并告诉他他们想向世界展示希特勒的正面形象。现在，有了舞台权，马克斯将 25,000% 的戏剧卖给了他的固定投资者，并立即开始用这笔钱修缮他的办公室，并聘请了一位美丽的瑞典接待员乌拉 (Ulla)。为了保证节目的失败，他们聘请了罗杰·德·布里斯，一个浮夸的易装癖者导演的戏剧“排练第一天就结束了”。希特勒的角色由一位名叫洛伦佐·圣·杜波依斯 (Lorenzo Saint DuBois) 的嬉皮士扮演，他很有魅力，但几乎不连贯，他在选角时错误地走进了剧院，在提及反主流文化 药物时也被称为 LSD 。在首映之夜的剧院里，麦克斯试图贿赂前来观看演出的评论家，以确保获得真正糟糕的评论。正如所料，该男子非常愤怒，并将包裹在门票上的钱扔到了麦克斯的脚下。
该剧以主打歌《希特勒的春天》的华丽开场，庆祝纳粹德国征服欧洲（《希特勒和德国的春天/波兰和法国的冬天》）。观众们都惊呆了，在数字结束后集体站起来，马克斯和利奥也是如此。LSD 随后以希特勒的身份登上舞台，他对希特勒的垮掉派风格的描绘表明，德布里斯已经修改了剧本，并将该剧导演为讽刺剧。这激怒并羞辱了弗朗茨，他在拉下帷幕并冲上舞台后，面对观众并对他心爱的戏剧的待遇大发雷霆。他被击倒并从舞台上移走，观众认为他的咆哮是表演的一部分。令马克斯和利奥震惊和恐惧的是，《希特勒的春天》被宣布为漫画热门作品，这意味着投资者将期望获得比实际支付的更高的财务回报。
持枪的弗兰兹与麦克斯和利奥对峙。他先尝试向他们开枪，然后向自己开枪，但子弹用完了。马克斯说服弗朗兹将他的愤怒发泄在演员和工作人员身上，但利奥反对。三人随后决定炸毁剧院以结束演出，但他们在爆炸中被捕。在审判中，陪审团认定他们“极其有罪”，利奥发表了慷慨激昂的声明，赞扬马克斯成为他的朋友并改变了他的生活。马克斯告诉法官他们已经吸取了教训。
马克斯、利奥和弗兰茨被送往州立监狱，制作并导演了一部名为《爱的囚徒》的新音乐剧，尽管制作价值较低，但他们真诚地希望这部音乐剧能够获得成功。当马克斯和弗兰兹认真监督排练时，利奥继续他们的老骗局——向其他囚犯甚至典狱长超额出售该剧的份额。