对于巴尔杜因来说，和同学一起出去喝啤酒、在剑尖上厮杀已经失去了魅力。他想要寻找爱情；但他一个身无分文的学生，怎么敢仰望值得爱的女人呢？巴尔杜因全神贯注于梦幻般的想法，对吕杜什卡的求爱漠不关心，神秘的放债人斯卡皮内利意外地向他提供了一笔财富——但条件很奇怪……
1820年，巴尔杜因是布拉格一所大学的学生。在一次由学生带领的乡村旅馆郊游中，巴尔杜安遇到了斯卡皮内利这个人物，他“以极低的利息”向他提供金钱。巴尔杜因认为他是一个高利贷者，并无视他去与另一名学生进行击剑比赛。
比赛结束后，观众看到斯卡皮内利站在悬崖边，看着一名年轻女子（后来被发现是伯爵的女儿玛吉特）骑在马背上参加野猪狩猎。他操纵局势，让动物们疯狂地朝旅馆走去。玛吉特的马和她一起逃跑，当她摔倒时，巴尔杜因接住了她。作为奖励，她给了巴尔杜因一个从她脖子上掉下来的十字架，后来他收到了前往她父亲施瓦岑贝格伯爵家的邀请。在那里，与玛吉特的男爵未婚夫相比，他意识到自己的贫穷。
当晚晚些时候，斯卡皮内利再次来找巴尔杜因并提出了报价。巴尔杜因签署了一份合同，规定斯卡皮内利可以在房间里拥有他想要的任何东西，但要支付 60 万弗罗林。巴尔杜因签了字，斯卡皮内利拿出一个小袋子，将 600,000 美元全部倒在桌子上。然后斯卡皮内利开始扮演他的角色：巴尔杜因的倒影。
随后场景转变，展现了巴尔杜因凭借新发现的财富所引领的新生活方式。他的幸福并没有持续多久，因为他的倒影脱离了镜子，变得疯狂起来，给城镇带来了严重破坏，人们将这归咎于巴尔杜因。巴尔杜因在最后的对抗中射出了自己的倒影。这导致了他自己的死亡。电影以巴尔杜因坟墓的镜头结束，墓碑上刻着“这里长眠着巴尔杜因。他与魔鬼战斗，但失败了”。